Церазов Константин: во втором полугодии Банк России сократит объем ежедневных продаж валюты

На неделе с 24 по 28 июня Индекс Мосбиржи вырос на 1%, а индекс РТС – на 3,9%. Таким образом, акции российских компаний подорожали как в рублях, так и в долларах.

Курсы валют, равно как и Индекс Мосбиржи провели неделю в довольно узких диапазонах. Более масштабные колебания долларового Индекса РТС были обусловлены тем, что его динамика теперь в большей степени определяется изменениями официального курса доллара к рублю, нежели внутридневными колебаниями USDRUB, как раньше.

По итогам недели «вечные» фьючерсы на USDRUB и EURRUB, которые исторически демонстрировали максимальную корреляцию со спотовыми курсами, показали небольшой рост, прибавив 0,66% и 0,45% соответственно. А вот спотовый курс юаня к рублю снизился на 2,58%, чего в случае пересчета через кросс-курсы на внешних площадках, произойти не должно было. Данный факт указывает на сохранение некоторого «перекоса» в балансе спроса/предложения китайской валюты на Мосбирже в пользу избытка последнего (или дефицита первого).

Однако ситуация здесь может несколько улучшиться, т.к. во втором полугодии Банк России сократит объем ежедневных продаж валюты, которые проводятся в дополнение к регулярным операциям Минфина, на 3,4 млрд руб. до 8,4 млрд руб. Это не слишком много, учитывая, что средний объем торгов в паре CNYRUB расчетами «завтра» заметно превышает 100 млрд руб. в день, но в текущих обстоятельствах и это неплохо.

Главными аутсайдерами мая стали отраслевые индексы металлов и добычи (-6,53%), потребительского сектора (-2,41%) и нефти и газа (-1,68%). Наилучшую динамику показали отраслевые индексы финансов (+3,15%), транспорта (+2,78%) и строительных компаний (+0,52%).

Неделя оказалась богатой на дивидендные события. В результате решений акционеров следующие компании проведут выплаты за 2023 г.: Соллерс, Ренессанс Страхование, Мосэнерго, Совкомбанк, Роснефть, Магнит, Башнефть, Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Инарктика, МТС, Татнефть.

Акционеры следующих компаний решили дивиденды не выплачивать: Газпром, Русал, Юнипро, МГТС, Эн+ Груп, МКБ, ЧМК, Займер, Русолово, Норникель, Россети, Полюс, Русагро, ОВК, Южный Кузбасс, ДВМП, МТС-Банк.

По данным РБК, Мосбиржа в ближайший месяц запустит торги расчетными фьючерсами на Индекс IPO. На момент запуска в него входили 15 эмитентов, сегодня – уже 17, включая четыре IT-компании (Астра, Диасофт, IVA Technologies и Софтлайн). Индекс выглядит неплохо диверсифицированным, а предстоящие IPO, число которых может в этом году составить 15-25, могут диверсифицировать его еще больше (ближайшее IPO - «ВсеИнструменты.ру»).

Дополнительную привлекательность данному инструменту добавляет тот факт, что значительное число входящих в него компаний относятся к категории роста и работают в наиболее актуальных сегодня отраслях. Это, конечно же, IT-компании, а также бизнесы, ориентированные на Китай. В частности, в III кв. может разместиться интернет-платформа оптовой торговли между РФ и Китаем «Кифа».

Если говорить о конкретных компонентах индекса IPO, то интересной долгосрочной идеей здесь выглядят бумаги Софтлайна. Компания планирует быструю экспансию с помощью сделок M&A, финансироваться которые будут с помощью допэмиссии (данное решение выглядит логичным, учитывая дорогое фондирование). За последние полтора месяца акции Софтлайн подешевели примерно на четверть, что примерно соответствует масштабам размытия капитала в рамках допэмиссии. Стратегия агрессивного развития должна способствовать быстрому росту финансовых показателей компании.